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上下游利好叠加下,PTA期价有望再次上扬

2017-02-17 10:22 点击 212 次 盖德化工网

【盖德化工网 每日热点】春节前夕,PTA期价打破不温不火局面,一举上破振荡一个多月的区间。

节后下游涤丝工厂的“开门红”行情更是为PTA市场再添一把火,PTA期价重心节节攀高。近期国际油价依然在高位振荡,PX也保持偏强态势,成本端的坚挺为PTA价格提供有力后盾,短期调整过后PTA有望重返强势局面。

成本支撑强劲

1月底,日本和韩国两套装置的意外停产促使亚洲PX报价大幅拉涨,目前虽然韩国SK蔚山40万吨的装置已重启,但PX依然强势不减,FOB韩国报价在900美元/吨徘徊,PX与石脑油的价差重回400美元/吨,PX生产现金流处于50美元/吨左右。在成本端利好刺激下,PTA成本拉涨至5500多元/吨,现货平均加工利润由负转正。

二季度是PTA销售小旺季,市场传言今年上半年远东和翔鹭石化等可能都有重启计划,届时会提前备料生产,市场对PX的需求量加大。不过,与此同时,原料端PX将迎来检修高峰,涉及装置产能高达687万吨,占亚洲PX总产能的15%,超过前两年同期检修量200多万吨。供需缺口的扩大将推高PTA成本,PX生产环节现金流也将继续扩大。

需求预期旺盛

2016年聚酯行业减产之后,主要涤纶长丝库存便大幅回落,整个四季度涤丝库存天数基本都处于个位数水平,其间不断刷新历史低位。从去年年底到今年开工,涤丝市场保持高涨热情,无论从价格还是产销方面都呈现向好局面。尽管今年春节期间聚酯工厂检修力度小,开工负荷高于往年10%,但低库存为市场奠定了良好的基础,节日累库影响被大大减弱。

数据显示,今年节后涤纶POY、FDY、DTY库存分别为12、18、24天,较去年春节后分别低8、2、4天。今年春节开工后涤丝市场全线飘红,各品种价格基本提涨300—500元/吨,随着下游订单大量增加,PTA需求有望再次拉升。

加工费大幅走高

2016年国内只有汉邦石化220万吨的装置投产,产能过剩局面得到一定缓解,然而PTA生产利润却不见好转,现货加工费一降再降。2014年现货平均加工费为588元/吨,2015年达到503元/吨,去年更是收窄至475元/吨。

不过,进入2017年以来,在产业链向好带动下,现货利润逐步提升,目前年内平均加工费已升至570元/吨附近,盘面加工费更是达到900元/吨的相对高位。盘面利润走高将遏制部分做多力量,短期期价或有一定的调整需求。

然而中长期来看,上游PX市场面临检修高峰,供给偏紧预期将助推PTA成本提升,同时下游聚酯需求旺盛,补货积极拉动PTA消费。上下游利好叠加下,PTA期价有望再次上扬。                                            



    来源:弘业期货


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